การลงทุนและสภาพคล่องกับดัก การดำเนินนโยบายการเงินของรัฐ

กับดักสภาพคล่องเป็นสถานการณ์ที่อธิบายไว้โดยผู้แทนของโรงเรียนของเคนส์เศรษฐศาสตร์เมื่อฉีดเงินสดเข้าระบบธนาคารโดยรัฐไม่สามารถลดอัตราดอกเบี้ย นั่นคือกรณีที่แยกต่างหากเมื่อนโยบายการเงินจะไม่ได้ผล แหล่งที่มาหลักของกับดักสภาพคล่องจะถือว่าเป็นความคาดหวังของผู้บริโภคเชิงลบซึ่งบังคับให้คนประหยัดมากขึ้นของรายได้ของพวกเขา ช่วงเวลานี้เป็นลักษณะที่ดีเงินให้กู้ยืม "ฟรี" กับเกือบเป็นศูนย์อัตราดอกเบี้ยซึ่งไม่มีผลกระทบต่อระดับราคา

แนวคิดของสภาพคล่อง

ทำไมจำนวนมากชอบที่จะเก็บเงินออมของพวกเขาในรูปเงินสดมากกว่าการซื้อตัวอย่างเช่นอสังหาริมทรัพย์? จุดทั้งสภาพคล่อง ระยะทางเศรษฐกิจนี้หมายถึงความสามารถของสินทรัพย์ที่ขายได้อย่างรวดเร็วในราคาที่ใกล้เคียงกับตลาด แน่นอน สินทรัพย์สภาพคล่อง เป็นเงินสด ทันทีที่พวกเขาสามารถซื้อทุกอย่างที่คุณต้องการ เล็กน้อยสภาพคล่องน้อยมีเงินในบัญชีเงินฝากธนาคาร แล้วความซับซ้อนมากขึ้นในการจัดการกับค่าใช้จ่ายและหลักทรัพย์ เพื่อที่จะซื้อสิ่งที่พวกเขาต้องขายมากขึ้น และจากนั้นเราจะต้องตัดสินใจเลือกสิ่งที่มีความสำคัญมากขึ้นสำหรับเรา: ใกล้ที่สุดเท่าที่คุณสามารถได้ใกล้ชิดกับราคาในตลาดของตนหรือเพื่อทำทุกอย่างได้อย่างรวดเร็ว

ถัดไปเป็นลูกหนี้สินค้าคงคลังและวัตถุดิบเครื่องจักรอุปกรณ์อาคารโครงสร้าง งานระหว่างก่อสร้าง แต่ก็ควรจะเข้าใจว่าเงินที่ซ่อนอยู่ภายใต้ที่นอนที่บ้านไม่ได้นำรายได้ใด ๆ ไปยังเจ้าของ พวกเขาเพียงแค่อยู่ในรอในปีก แต่มันก็เป็นค่าใช้จ่ายที่จำเป็นสำหรับการมีสภาพคล่องสูงของพวกเขา ระดับของความเสี่ยงเป็นสัดส่วนโดยตรงกับปริมาณของผลกำไรที่เป็นไปได้

กับดักสภาพคล่องคืออะไร?

แนวคิดเดิมที่เกี่ยวข้องกับปรากฏการณ์ซึ่งถูกแสดงออกมาในกรณีที่ไม่มีการลดลงของอัตราดอกเบี้ยกับการเพิ่มขึ้นของเงินในการไหลเวียนของ นี้จะสมบูรณ์ขัดต่อ monetarists IS-LM โดยปกติแล้วธนาคารกลางลดอัตราดอกเบี้ยในลักษณะนี้ พวกเขาซื้อพันธบัตรโดยการสร้างไหลบ่าเข้ามาใหม่ของเงินสด Keynesians เห็นความอ่อนแอของการดำเนินนโยบายการเงินที่นี่

เมื่อมีการดักสภาพคล่องเพิ่มขึ้นอีกในปริมาณเงินสดในการไหลเวียนมีผลกระทบต่อเศรษฐกิจ สถานการณ์เช่นนี้มักจะเกี่ยวข้องกับดอกเบี้ยต่ำในพันธบัตรที่เป็นผลพวกเขาจะเทียบเท่ากับเงิน จำนวนประชากรที่มีแนวโน้มที่จะไม่ตอบสนองความต้องการที่เพิ่มมากขึ้นของพวกเขาและการสะสม สถานการณ์เช่นนี้มักจะเกี่ยวข้องกับความคาดหวังเชิงลบในสังคม ยกตัวอย่างเช่นในวันสงครามหรือในช่วงเวลาของวิกฤต

สาเหตุของการเกิด

ที่จุดเริ่มต้นของการปฏิวัติของเคนส์ในตัวแทนต่างๆของทิศทางนีโอคลาสสิ 1930-1940 ของเราพยายามที่จะลดผลกระทบจากสถานการณ์เช่นนี้ พวกเขาอ้างว่ากับดักสภาพคล่องไม่ได้เป็นหลักฐานของความไม่มีประสิทธิภาพของนโยบายการเงิน ตามที่พวกเขาจุดทั้งหลังไม่ได้อยู่ในการลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ

ดอนพาตินกินและลลอยด์เมตซ์เลอร์ดึงความสนใจไปการดำรงอยู่ของสิ่งที่เรียกว่าผล Pigou หุ้นของเงินจริงได้รับการพิสูจน์แล้วว่านักวิทยาศาสตร์ก็เป็นฟังก์ชั่นสมาชิก ของอุปสงค์รวม สำหรับสินค้าดังนั้นจึงจะมีผลโดยตรงโค้งการลงทุน ดังนั้น การดำเนินนโยบายการเงิน สามารถกระตุ้นเศรษฐกิจแม้จะอยู่ในกับดักสภาพคล่อง นักเศรษฐศาสตร์หลายคนปฏิเสธการดำรงอยู่ของผล Pigou หรือพูดคุยเกี่ยวกับเล็กน้อยของเขา

การวิจารณ์ของแนวคิด

ตัวแทนบางส่วนของออสเตรียโรงเรียนเศรษฐศาสตร์ปฏิเสธทฤษฎีของการตั้งค่าสภาพคล่องของเคนส์ของสินทรัพย์ทางการเงิน พวกเขาดึงความสนใจไปความจริงที่ว่าขาดการลงทุนในระยะเวลาหนึ่งได้รับการชดเชยจากส่วนเกินในช่วงเวลาอื่น ๆ การศึกษาอื่น ๆ เศรษฐศาสตร์แยกแยะความแตกต่างไร้ความสามารถของธนาคารกลางในการกระตุ้นเศรษฐกิจของประเทศด้วยราคาขนาดเล็กสำหรับสินทรัพย์ สก็อตต์ซัมเนอร์เห็นด้วยกับความคิดของการดำรงอยู่ของสถานการณ์นี้

ความสนใจในแนวคิดของวิกฤตการเงินโลกเมื่อนักเศรษฐศาสตร์บางคนเชื่อว่าจะปรับปรุงสถานการณ์ที่เราต้องแช่โดยตรงของเงินสดในครัวเรือน

กับดักการลงทุน

สถานการณ์นี้จะกล่าวถึงข้างต้นคล้าย กับดักการลงทุนแสดงออกในความจริงที่ว่าเส้นกราฟในตำแหน่งตั้งฉากสมบูรณ์ ดังนั้นการเปลี่ยนแปลงโค้ง LM ไม่สามารถเปลี่ยนรายได้ประชาชาติที่แท้จริง พิมพ์เงินและการลงทุนในกรณีนี้จะไม่ได้ผลอย่างสมบูรณ์ กับดักเพราะนี่คือความจริงที่ว่ามีความต้องการการลงทุนจะค่อนข้างยืดหยุ่นสำหรับอัตราดอกเบี้ย เอามันออกไปโดยใช้ "คุณสมบัติ 'ผล

ในทางทฤษฎี

ซิสซึ่มเชื่อว่าการเพิ่มขึ้นของปริมาณเงินจะยังคงกระตุ้นเศรษฐกิจ เพราะนี่คือความจริงที่ว่าทรัพยากรที่ไม่ลงทุนครั้งเดียวจะลงทุน ดังนั้นเพื่อพิมพ์เงินในสถานการณ์วิกฤตยังคงต้อง นี่คือความหวังของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นในปี 2001 เมื่อเธอเริ่มนโยบายของ "มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณเป็น"

ในทำนองเดียวกันเหตุผลเจ้าหน้าที่สหรัฐและบางประเทศในยุโรปในช่วงวิกฤตการเงินโลก พวกเขาพยายามที่จะไม่ให้ออกไปเครดิตฟรีและลดอัตราดอกเบี้ยและการกระตุ้นเศรษฐกิจด้วยวิธีอื่น ๆ

ในทางปฏิบัติ

เมื่อได้ระยะเวลาที่ยืดเยื้อของความเมื่อยล้าในญี่ปุ่นแนวคิดของกับดักสภาพคล่องอีกครั้งกลายเป็นเฉพาะ อัตราดอกเบี้ยเป็นศูนย์จริง ในเวลานั้นไม่มีใครได้เลยมีความคิดว่าเมื่อเวลาผ่านธนาคารในประเทศตะวันตกบางตกลงที่จะให้เงินกู้ $ 100 และได้รับกลับมาเป็นจำนวนเงินที่มีขนาดเล็ก Keynesians การพิจารณาอัตราดอกเบี้ยต่ำ แต่ในเชิงบวก แต่ในปัจจุบัน นักเศรษฐศาสตร์วัน พิจารณากับดักสภาพคล่องเนื่องจากการดำรงอยู่ของสิ่งที่เรียกว่า "เครดิตฟรี" อัตราดอกเบี้ย ที่มันอยู่ใกล้กับศูนย์ จึงมีกับดักสภาพคล่อง

ตัวอย่างของสถานการณ์ดังกล่าว - วิกฤตการเงินโลก ในช่วงเวลานี้อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยืมระยะสั้นในประเทศสหรัฐอเมริกาและยุโรปได้ใกล้เคียงมากที่จะเป็นศูนย์ นักเศรษฐศาสตร์พอลครูกแมนกล่าวว่าประเทศที่พัฒนาแล้วอยู่ในกับดักสภาพคล่อง เขาสังเกตเห็นว่าสามของปริมาณเงินในประเทศสหรัฐอเมริการะหว่างปี 2008 และ 2011 ไม่มีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญในระดับราคา

ที่อยู่

มุมมองว่าการดำเนินนโยบายการเงินในอัตราดอกเบี้ยต่ำสามารถกระตุ้นเศรษฐกิจที่ค่อนข้างเป็นที่นิยม ผู้ให้การสนับสนุนนักวิทยาศาสตร์ที่มีชื่อเสียงของเขาอย่างเช่นพอลครุกแมนเกาแตมเอ็กเกิร์ตส์ซันและ Maykl Vudford อย่างไรก็ตาม มิลตันฟรีดแมน ผู้ก่อตั้งการเงินไม่เห็นได้ในอัตราดอกเบี้ยต่ำจะไม่มีปัญหา เขาเชื่อว่าธนาคารกลางควรจะเพิ่มอุปทานของเงินแม้ว่าพวกเขาจะเป็นศูนย์

รัฐควรจะยังคงซื้อพันธบัตร ฟรีดแมนเชื่อว่าธนาคารกลางสามารถได้รับของผู้บริโภคที่จะใช้จ่ายเงินฝากออมทรัพย์ของพวกเขาและเรียกอัตราเงินเฟ้อ เขาใช้ตัวอย่างของเครื่องบินซึ่งรีเซ็ตดอลลาร์ ผู้ประกอบการในการเก็บรวบรวมพวกเขาและวางกองเท่ากัน สถานการณ์เช่นนี้เป็นไปได้ในชีวิตจริง ตัวอย่างเช่นธนาคารกลางโดยตรงสามารถจัดหาเงินทุนการขาดดุลงบประมาณ ผมเห็นด้วยกับมุมมองนี้และวิลเลมบูยเตอร์ เขาเชื่อว่าการฉีดโดยตรงของเงินสดก็สามารถเพิ่มความต้องการและอัตราเงินเฟ้อ ดังนั้นการดำเนินนโยบายการเงินไม่สามารถพิจารณาได้ผลแม้จะอยู่ในกับดักสภาพคล่อง