แลกเปลี่ยนเครดิตเริ่มต้น แลกเปลี่ยนนานาชาติและสมาคมอนุพันธ์

แลกเปลี่ยนเครดิตเริ่มต้นไม่ได้ชื่อเสียงที่ดีเกินไปในหมู่เจ้าหน้าที่การเงิน ความเห็นได้ยินซ้ำ ๆ ว่า CDS บิดเบือนภาพทางเศรษฐกิจในทิศทางเชิงลบ และเหตุผลที่การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายของพวกเขามากกังวลเกี่ยวกับการเข้าร่วมของการตลาดคืออะไร?

เรื่องราวของ

เป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ของการแลกเปลี่ยนเครดิตเริ่มต้นที่ปรากฏในปี 1990 ต้องขอบคุณความพยายามร่วมกันของผู้เชี่ยวชาญด้านการธนาคารความไว้วางใจและเจพีมอร์แกน ความจำเป็นของการปรากฏตัวของมันเป็นผลมาจากการป้องกันความเสี่ยงของสินเชื่อธุรกิจขนาดใหญ่ซึ่งให้บริการลูกค้าของ บริษัท ฯ ในขั้นต้นเครื่องมือมีจำนวนที่ค่อนข้างเล็กและจากนั้นในตอนท้ายของปี 1990 เขาก็เท่ากับหลายร้อยพันล้านดอลลาร์และตอนนี้เพิ่มสูงขึ้นถึง 28 ล้านล้านดอลลาร์

พวกเขาทำอะไรบทบาทดำเนินการ?

ถ้าเราอธิบายแลกเปลี่ยนเครดิตเริ่มต้นที่นิ้วก็เป็นรูปแบบพิเศษของการประกันพันธบัตรขอบคุณที่ผู้ซื้อมีความสามารถในการถ่ายโอนความเสี่ยงให้กับนักลงทุนของผู้กู้ผิดนัดชำระดอกเบี้ย เกี่ยวกับราคาประกันดังกล่าวเป็นวัดในร้อยเปอร์เซ็นต์หรือจุดพื้นฐาน

ตัวอย่างเช่นถ้าแลกเปลี่ยนเครดิตเริ่มต้นการซื้อขายที่ค่าใช้จ่ายของหนึ่งร้อยคะแนนตามเกณฑ์ซึ่งหมายความว่าการป้องกันของ $ 10 ล้านพันธบัตรจะเสียค่าใช้จ่าย 10 พัน เช่นการทำธุรกรรม (สลับ) ให้ความเชื่อมั่นของค่าใช้จ่ายบางอย่างที่เหมาะสม

มันทำงานอย่างไร

แต่ละแลกเปลี่ยนเครดิตเริ่มต้นเชื้อสายยุโรปถูกสร้างขึ้นโดย "ความตกลงทั่วไป" ซึ่งได้รับการปล่อยตัวสมาคมการค้าระหว่างประเทศสมาคมอนุพันธ์ Swapsand (ISDA) ที่จะนำมารวมกันทั้งหมดที่ใหญ่ที่สุดการลงทุนธนาคารและนักลงทุนอื่น ๆ ในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า OTC เงื่อนไขเหล่านี้มีความสำคัญมากเพราะแลกเปลี่ยนเครดิตเริ่มต้นจะไม่สามารถใช้ได้ในการแลกเปลี่ยนการจัดระเบียบ ที่หลักของพวกเขาทำหน้าที่เป็นผลมาจากข้อตกลงระหว่างผู้ซื้อและผู้ขายที่เป็นที่เป็นผู้ลงทุนและธนาคารเพื่อการลงทุน

วิธีทำ CDS หรือไม่

แลกเปลี่ยนนานาชาติและสมาคมอนุพันธ์ประกอบด้วยห้าคณะกรรมการที่มีความสำคัญในระดับภูมิภาคซึ่งประกอบด้วยนักลงทุนรายใหญ่และธนาคาร เพราะนี่คือความจริงที่ว่าแนวคิดของเหตุการณ์เครดิตและเริ่มต้นจะถูกกำหนดค่อนข้างยาก คณะกรรมการดังกล่าวข้างต้นเป็นตัดสินในเรื่องนี้

มันทำงานได้ดังต่อไปนี้ นักลงทุนท่านใดที่มีโอกาสที่จะส่งคำขอไปยังคณะกรรมการซึ่งมีผลบังคับใช้ที่จะนำมาใช้ ต่อไปจะได้รับการพิจารณาคำถามที่ว่ามีเหตุการณ์เครดิตและการโจมตีก็สามารถที่จะทำข้อตกลงที่

แลกเปลี่ยนในภาวะเศรษฐกิจที่ทันสมัย - สิ่งที่อาจจะไปผิดหรือเปล่า?

เนื่องจากเครื่องมือทางการเงินนี้เป็นสัญญาในธรรมชาติมีมากเกินไปปัจจัยที่จะต้องดำเนินการจดบันทึกและชุดคำสั่ง ส่วนที่สำคัญที่สุดคือการที่แลกเปลี่ยนเครดิตเริ่มต้นตามเงื่อนไขต่อสินทรัพย์ของผู้กู้ ถ้าหุ้นอ้างอิงได้เปลี่ยนชื่อเป็นผลอาจทำให้การปฏิเสธการชำระเงินของซีดี จำนวนมากของนักลงทุนต้องเผชิญกับความเป็นจริงนี้เมื่อเกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินเมื่อมีการล้มละลายของธนาคารรายใหญ่บาง

วันนี้นักลงทุนส่วนใหญ่มีความสนใจในการหาคนรุ่นใหม่ของเครื่องมือทางการเงินเพื่อวัตถุประสงค์ในการลงทุนทรัพยากรที่มีอยู่ มันเป็นอย่างนี้และเนื่องจากความนิยมที่เพิ่มขึ้นของการแลกเปลี่ยนเครดิตเริ่มต้น ตามที่ผู้เชี่ยวชาญแลกเปลี่ยนดีฟอลต์เงินให้กู้ยืมที่มีความสำคัญยิ่งในสภาพที่ทันสมัย

CDS ในสหรัฐอเมริกา

ในช่วงหลายปีที่ผ่านมาแลกเปลี่ยนเครดิตเริ่มต้นได้กลายเป็นที่นิยมมากที่สุดในสหรัฐอเมริกาเนื่องจากการเพิ่มมากขึ้นใน ความเสี่ยงด้านเครดิต ตั้งแต่เครื่องมือนี้ไม่อยู่ภายใต้การควบคุมของการแลกเปลี่ยนหรือหน่วยงานของรัฐนั้นมันเป็นไปไม่ได้ที่จะได้รับข้อมูลที่เชื่อถือได้เกี่ยวกับปริมาณของผลประกอบการของพวกเขา คุณไม่ประเมินสถานการณ์ของ ISDA ที่วิธีกองทุนป้องกันความเสี่ยงส่วนใหญ่ซื้อขายแลกเปลี่ยนดีฟอลต์หลังจากเกิดวิกฤตเศรษฐกิจปี 2008 และตอนนี้สถานการณ์เป็นลูกคลื่น

การเงินก่อนหน้านี้จากทั่วโลกที่ได้รับการฝึกฝนการคาดเดาต่าง ๆ นานาเกี่ยวกับการแลกเปลี่ยนเครดิตเริ่มต้น ผลจากการกระทำเหล่านี้ถูกสร้างขึ้นมาจากการล่มสลายของสถาบันการเงินรายใหญ่หลาย หลายธนาคารขนาดใหญ่และ บริษัท ประกันจริงถูกทำลายเนื่องจากการทำธุรกรรม CDS

แลกเปลี่ยนเครดิตเริ่มต้นในรัสเซีย

ลองดูสิ่งที่เกิดขึ้นในวันนี้ โปรดทราบว่าในสัญญาแลกเปลี่ยนเครดิตเริ่มต้นที่รัสเซียไม่ได้รับความนิยมเช่นเดียวกับในต่างประเทศ เพราะนี่คือปัญหาที่ต้องแก้ไขด้วยความช่วยเหลือของประสบการณ์ของประเทศอื่น ๆ ในฐานะที่เป็นสัญญาแลกเปลี่ยนค่าเริ่มต้นการค้ามีการก่อตัวค่อยๆกระจายของพวกเขาในตลาดในประเทศรัสเซียจะค่อนข้างยาก

ปัจจัยหลักที่จะช่วยป้องกันการแพร่กระจายของ CDS ในรัสเซีย - นี้เป็นโดยเฉพาะอย่างยิ่งโครงสร้างของการกู้ยืมเงินตลาด ในความเป็นจริงก็จะเปิดออกว่ามีความต้องการแหล่งข้อมูลเครดิตมากลิบลับอุปทานและการนี้จะช่วยให้ธนาคารมีโอกาสที่จะนำเงื่อนไขของตนเองเกี่ยวกับอัตราและเงื่อนไข ตลาดตราสารหนี้รัสเซียมีแนวโน้มบางอย่างที่เกี่ยวข้องกับการพัฒนาของเงินกู้ยืมระยะสั้นที่มีอัตราดอกเบี้ยคงที่ ในทางกลับกันอัตราดอกเบี้ยลอยตัวเป็นปัจจุบันเท่านั้นในเครดิตที่ออกในระยะยาว (หนึ่งปีหรือมากกว่า) และเงินกู้ยืมดังกล่าวอาจได้รับอนุญาตเท่านั้นที่จะกู้ที่มีประวัติเครดิตที่ดี นอกจากนี้พวกเขากำลังทำมันเพียง แต่ธนาคารขนาดใหญ่ ทั้งหมดนี้แสดงให้เห็นว่ามีปัญหาเกี่ยวกับการที่มี การป้องกันความเสี่ยง การเปลี่ยนแปลง นอกจากนี้การก่อตัวของตลาด CDS ที่มีคุณภาพสูงในรัสเซียอาจจะเป็นอุปสรรคในรูปแบบของการเก็งกำไรในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ได้รับการปฏิบัติอยู่แล้วในประเทศอื่น ๆ และมีผลกระทบในเชิงลบ

แม้จะมีความจริงที่ว่าประเมินผลของการแลกเปลี่ยนเครดิตเริ่มต้นเช่นเดียวกับชื่อเสียงของพวกเขาเป็นที่คลุมเครือมากเข้าร่วมของตลาดการเงินของรัสเซียในแง่ดีเกี่ยวกับการกระจายของพวกเขา นี้เป็นที่เข้าใจเพราะผู้ถือตราสารหนี้ที่จะสามารถที่จะลดความเสี่ยงด้านเครดิตเช่นเดียวกับการเปิดตัวของกองทุนภายใต้การตั้งสำรองเงินให้กู้ยืม นี้จะเป็นไปได้ที่จะขอบคุณความจริงที่ว่าหลังจากการซื้อของความเสี่ยงของกองทุนแลกเปลี่ยนไม่ใช่ผลตอบแทนจะเป็นความรับผิดชอบของบุคคลที่สาม ทั้งหมดนี้มีศักยภาพที่จะเพิ่มสภาพคล่องในตลาดตราสารหนี้เป็นทั้ง ผู้ขายในที่สุดก็จะมีโอกาสที่จะสร้างรายได้เสริมด้วยการปล่อยอนุพันธ์

ข้อสรุปจากทั้งหมดนี้สามารถทำได้ดังนี้แลกเปลี่ยนเครดิตเริ่มต้นสามารถดำเนินการประสบความสำเร็จในตลาดรัสเซีย แต่นี้จะต้องระมัดระวังควบคุมและจัดระเบียบการค้าของพวกเขา นอกจากนี้ยังเป็นสิ่งที่จำเป็นและสร้างเงื่อนไขสำหรับการเกิดขึ้นของมวลเพื่อประโยชน์ของซีดีเป็นเครื่องมือในการป้องกันความเสี่ยงที่มีคุณภาพกับการเริ่มต้นและไม่ได้เป็นวัตถุของการขายเก็งกำไร